بررسی تحلیلی تاثیر اجزا نقدی و تعهدی سود عملیاتی در پیش بینی سودهای آتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در متون تجزیه و تحلیل صورت های مالی بر اهمیت اطلاعات سودهای جاری و تحلیل اجزاء آن برای برآورد قابلیت سودآوری آتی موسسه تاکید خاص می شود. تحقیق حاضر به بررسی ماهیت اطلاعات اجزاء تعهدی و نقدی سودهای عملیاتی می پردازد که در بیش بینی قدرت سودآوری و ارزیابی کیفیت و اعتبار سود از اهمیت زیادی برخوردار است . کیفیت سود بستگی به اهمیت جزئ نقدی آن نسبت به جزء تعهدی دارد. متغییرهای اصلی تحقیق عبارت از، سود عملیاتی، جزء نقدی و جزء تعهدی است . در واقع، سود عملیاتی برابر سود حاصل از عملیات مستمر، جزء نقدی برابر جریانهای نقدی حاصل از عملیات و جزء تعهدی بربر تفاوت سود عملیاتی و جزء نقدی می باشد. لازم به ذکر است ، متغیرهای اصلی فوق الذکر از طریق شاخص اندازه شرکت (frim size) یعنی مجموع دارائی های بکار گرفته شده استاندارد شده اند. برای انجام تحقیق تعداد 45 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار انتخاب شده و از طریق رگرسیون مقطعی (cross-sectional) برای سالهای 1372-1377 فرضیات ذیل مورد بررسی قرار گرفته ست . ضمنا، آزمون فرضیات فوق با استفاده آزمون معنی دار بودن (آزمون t) و آزمون خوبی برازش از طریق ضریب تعیین (r2) صورت گرفته است . فرضیه اول: "با استفاده از جزء تعهدی سودهای عملیاتی جاری می توان به طور معنی داری، سودهای عملیاتی آتی را پیش بینی نمود." فرضیه دوم: "با استفاده از جزء نقدی سودهای عملیاتی جاری می توان به طور معنی داری، سودهای عملیاتی آتی را پیش بینی نمود." فرضیه سوم: "با استفاده از سودهای عملیاتی جاری می توان به طور معنی داری، سودهای عملیاتی آتی را پیش بینی نمود." فرضیه چهارم: "توانائی سودهای عملکرد متنسب به جزء نقدی از توانائی سودهای متنسب به جزء تعهدی در پیش بینی سودهای عملیاتی آتی بیشتر است ." نتایج تحقیق نشان می دهد که جزء نقدی و جزء تعهدی سود عملیاتی هر یک به تنهائی برای پیش بینی سودهای عملیاتی آتی مفید نیستند. اما، اجزاء فوق الذکر، تواما برای پیش بینی سودهای عملیاتی آتی مفید بوده و از محتوای افزاینده اطلاعاتی نسبت به تک تک اجزاء برخوردار هستند. همچنین نتایج بیانگر این مطالب است که اجزاء تعهدی و نقدی سود عملیاتی بطور توام، از محتوای افزاینده اطلاعایت نسبت به سودهای عملیاتی برخوردار نیستند و ضمنا، تاثیر اجزاء تعهدی و نقدی سودهای عملکرد در پیش بینی سودهای آتی یکسان بوده و هیچیک بر دیگری برتری خاصی ندارد.